Показатель долговой нагрузки: что это и как его уменьшить?

Среднее время чтения7 минут на чтение
11 сентября 2024

Показатель долговой нагрузки — важный индикатор, отражающий способность компании управлять долгами. Расскажем, что значит показатель долговой нагрузки, его влияние на финансовую устойчивость и значение для бизнеса. Также обсудим методы снижения долговых обязательств и улучшения показателя для успешного развития.

В этой статье:

Что такое долговая нагрузка

Показатель долговой нагрузки — это коэффициент, отражающий соотношение долговых обязательств фирмы с её финансовыми ресурсами, такими как прибыль или выручка. Он используется для оценки способности компании обслуживать и погашать свои долги из текущих доходов. Чем выше нагрузка, тем большая часть доходов уходит на покрытие долгов, что может свидетельствовать о повышенных рисках для бизнеса.

Долговая нагрузка включает в себя как краткосрочные, так и долгосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства (срок погашения до одного года):

  • краткосрочные кредиты и займы;
  • текущая часть долгосрочных обязательств (например, часть долга, которая подлежит выплате в течение ближайших 12 месяцев);
  • задолженность перед поставщиками (счета к оплате);
  • векселя к оплате;
  • налоги к уплате;
  • начисленные проценты по кредитам и займам;
  • обязательства по аренде (если они подлежат выплате в ближайший год).

Долгосрочные обязательства (срок погашения более одного года):

  • долгосрочные кредиты и займы (например, банковские кредиты на несколько лет);
  • текущая часть долгосрочных обязательств (например, часть долга, которая подлежит выплате в течение ближайших 12 месяцев);
  • обязательства по лизингу (финансовая аренда на длительный срок);
  • долгосрочные векселя к оплате;
  • обязательства по обеспечению пенсионных выплат и других долгосрочных льгот для сотрудников;
  • резервы на будущие расходы (например, судебные издержки или возможные налоговые обязательства).

Выделяют несколько типов долговой нагрузки.

  • Общая — включает все обязательства компании, характеризует общий уровень задолженности и его влияние на финансовое состояние.
  • Чистая — рассчитывается как общая долговая нагрузка за вычетом денежных средств и их эквивалентов, отражает реальную задолженность компании после учёта ликвидных активов.
  • Операционная — учитывает только обязательства, связанные с операционной деятельностью компании, и помогает оценить влияние долгов на основные бизнес-процессы.
  • Финансовая — включает обязательства, связанные с привлечением финансирования, такие как кредиты и облигации, используется для анализа способности компании обслуживать долг.
  • Отраслевая — отражает средний уровень задолженности в определённой отрасли, помогает сравнивать показатель компании с конкурентами и отраслевыми стандартами.

Правильная структура капитала — это баланс между собственными и заёмными средствами, который позволяет компании эффективно развиваться, минимизировать риски и поддерживать устойчивость.

Оптимальное соотношение долгового и собственного капитала зависит от отрасли, уровня конкуренции и текущего финансового состояния. Например, компании в стабильных отраслях могут использовать больше заёмных средств, в то время как предприятия с высокой волатильностью предпочитают больше полагаться на собственные ресурсы.

При этом следует учитывать, что использование заёмного капитала может увеличить рентабельность собственного капитала за счёт эффекта финансового рычага — в том случае, если доходность инвестиций превышает стоимость заёмных средств.

Как рассчитывается долговая нагрузка

Высокий уровень долгов ограничивает возможности для роста, снижает привлекательность для инвесторов и затрудняет получение нового финансирования. А значит, правильный расчёт показателя долговой нагрузки и грамотное управление им определяет, удастся ли руководителям и владельцам бизнеса поддерживать финансовое здоровье компании, снижать риски и противостоять угрозам.

Чтобы понять, как рассчитывается показатель долговой нагрузки, нужно знать его формулу и ключевые элементы, используемые в расчётах. Он определяется как отношение общего долга к EBITDA — прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации. Этот подход помогает оценить, какую часть прибыли компания использует для обслуживания своего долга.

Формула расчёта выглядит так:

где общий долг включает краткосрочные и долгосрочные обязательства, а EBITDA служит мерой операционной эффективности и способности генерировать доходы. Чем выше это соотношение, тем больше времени и ресурсов нужно компании, чтобы погасить свои долги.

Показатель является универсальным и применяется наиболее часто, так как подходит для анализа долгосрочной долговой устойчивости и использования в условиях стабильных доходов.

Другие показатели долговой нагрузки компании могут использоваться для дополнительных расчётов:

  • соотношение долга к собственному капиталу (Debt-to-Equity Ratio) применяется для сравнения долговой нагрузки компании с конкурентами в той же отрасли;
  • соотношение долга к активам (Debt-to-Assets Ratio) позволяет определить степень финансовой устойчивости и риск банкротства;
  • коэффициент покрытия долга (Debt Service Coverage Ratio, DSCR) используется кредиторами для определения уровня риска при выдаче новых займов;
  • коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) помогает определить, насколько безопасен уровень заёмного капитала в условиях текущей операционной деятельности.

Чем опасна высокая долговая нагрузка

Растут затраты на обслуживание долга

Увеличиваются выплаты по процентам, что снижает чистую прибыль. Сокращаются средства, доступные для реинвестирования в бизнес.

Компания становится менее гибкой и конкурентоспособной

Любые рыночные изменения превращаются из возможностей в риски. Недостаток свободных средств ограничивает возможности для экспансии, инноваций и быстрого реагирования на изменения рынка. Сокращаются расходы на маркетинг и развитие продуктов.

Снижается кредитоспособность и сужается доступ к финансированию 

Кредиторы и инвесторы обращают внимание на то, какой показатель долговой нагрузки у компании. Высокий коэффициент увеличивает риск отказа в финансировании или получения средств под высокие проценты.

Ухудшается финансовая устойчивость 

Из-за высокой долговой нагрузки растёт вероятность дефицита ликвидности, когда недостаток денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств приводит к кассовым разрывам. Компания может даже столкнуться с банкротством.

Падает стоимость акций

Высокий уровень долговой нагрузки может негативно повлиять на рыночную капитализацию компании.

Компания теряет доверие контрагентов и партнёров 

Они начинают предлагать менее выгодные условия или отказываются от сотрудничества.

Портится рабочая атмосфера и снижается мотивация команды

Постоянный стресс от необходимости обслуживать долги снижает продуктивность, вредит моральному духу в команде. Растёт текучесть и связанные с ней расходы — что создаёт дополнительную финансовую нагрузку.

Для владельцев бизнеса важно понимать, что означает показатель долговой нагрузки, и своевременно принимать меры по его снижению. Чтобы минимизировать риски, необходимо последовательно повышать привлекательность бизнеса для инвесторов, обеспечивая при этом финансовую стабильность.

Работа с долговой нагрузкой: практические шаги

Эффективное управление долговой нагрузкой требует применения разных методов и стратегий, направленных на её снижение и оптимизацию структуры капитала. Перечислим несколько подходов, которые помогут компании успешно справляться с долговыми обязательствами.

  • Анализируйте текущую долговую нагрузку, выявляйте тенденции и потенциальные проблемы на ранних стадиях. Для этого важно использовать основные финансовые коэффициенты, такие как отношение долга к EBITDA, долг к активам и другие.
  • Регулярно проводите аудит долговых обязательств, чтобы понимать, какие из них могут быть рефинансированы или реструктурированы для снижения финансовой нагрузки.
  • Анализируйте текущие затраты, выявляйте излишние или неэффективные расходы. Ищите способы получать большую отдачу от вложенных средств, например, подключая интеллектуальную телефонию для бизнеса или нанимая сильных специалистов.
  • Внедряйте меры по сокращению затрат, такие как улучшение логистики, автоматизация процессов или пересмотр условий с поставщиками.
  • Повышайте операционную эффективность, что позволит выделить больше средств на погашение долгов и снизит общую долговую нагрузку.
  • Пересмотрите с партнёрами условия выплат, продлите сроки погашения или обсудите изменение процентных ставок. Это поможет перераспределить долговые обязательства и сделать их менее обременительными для бизнеса.
  • Рассмотрите вариант рефинансирования: замените существующие долги на более выгодные, с меньшими процентными ставками или лучшими условиями.
  • Разработайте чёткую финансовую стратегию, включающую регулярное обновление и анализ финансовых данных.
  • Используйте инструменты финансового планирования, моделирования и прогнозирования, чтобы оценить будущие потребности в финансировании, рассчитывать показатель долговой нагрузки и следить за его динамикой, планировать погашение долгов с учётом возможных изменений на рынке и в бизнесе.
  • Улучшайте управление денежными потоками. Внедряйте бюджетный контроль для своевременного обслуживания долгов и минимизации рисков.
  • Опирайтесь в управлении долговой нагрузкой на точные данные и финансовые показатели: рентабельность активов, операционная прибыль, ликвидность, уровень долговой нагрузки.
  • Для оптимизации финансовой структуры капитала рассмотрите возможность выпуска акций, привлечения стратегических инвесторов или продажи непрофильных активов, чтобы снизить долговую нагрузку.
  • Правильно выбирайте валюту кредитования, если используете для развития бизнеса заёмные средства.
  • Применяйте сценарный анализ для подготовки к различным экономическим условиям и минимизации рисков, связанных с обслуживанием долгов в кризисные периоды.
  • Строго соблюдайте условия кредитования, чтобы избежать пеней и других штрафных санкций за просрочки.

Перечисленные выше шаги позволяют компании эффективно управлять долговыми обязательствами, снижать финансовые риски и принимать взвешенные решения для устойчивого роста и развития.

Любовь Чащина, Руководитель группы продаж

Автор статьи

Любовь Чащина

Руководитель группы продаж